大家都喜畛伥长（成长），我也不破例，只是我一般情况下不为增加付高价格。已经表达过一个概念，就是增加可以从净资产增加的角度去看，这类增加的看法表现了一种守旧原则。但这仅仅是一种看增加的视角，而且是财政数据的视角，是定量的视角，固然类似于顾客数目的增加、营业额也都是比力好的判定增加的数据目标。企业的增加，还需要看定性的视角，定性的视角我喜好从品牌式增加的角度去看增加。
我界说的品牌式增加是一种建立在品类及其特征根本上的增加形式，而企业的增加则是很多个品牌增加的加总。财政的增加是品牌增加的成果，而不是缘由。定性的增加判定需要定量增加数据的支持与佐证，相反地，定量地增加数据不能离开定性品牌增加的判定。所以品牌式增加加财政增加，可以作为增加判定的调集，不成偏废。
投资者要晓得增加的意义并不完全不异，焦点营业之外的增加则削弱品牌。品牌式增加可以分为三大类:第一类是肌肉型增加，其增加是建立在占占有用的品类或品类特征增加根本之上。比如茅台的增加，就是建立在国酒这个特征越来越重要的根本上。是相对延续有用的增加，可以增强企业的合作上风。但大师看国醋就没有国酒这么利害了，由于国酒是可以用大师一路喝，用来送礼，用来彰显的，醋就很难在他人眼前装高峻上了。
第二类是肥肉型增加，其增加是建立在对占据焦点品类与品类特征无效的根本上，能够仅仅由于情况的变化，使得品牌与财政看上去是增加的。肥肉型增加对品牌没有本质性的风险，也没有本质性的帮助，轻易随波逐流。对增强企业合作上风是无效的。比如去杭州的西湖银泰买衣服，发现大部分店都在打折促销，但仅仅靠促销，能够会致使某个期间，企业的财政数据加倍都雅，但其能够在扶植品牌上帮助不大。企业在原有品牌下面做一些一针见血的创新，增加一些子品类，一般情况下，我都愿意把其看出肥肉式增加。
对于肥肉型增加，我一般对其抱着容忍的态度，企业哪个不愿意折腾一下呢，全国没有至善至美之人，也没至善至美的企业。
但肥肉长多，就轻易出题目，极能够出现第三种增加——肿瘤型增加，其增加是建立对焦点品类或品类特征有害根本上的增加。企业为了追求其他范例的顾客大概贸易机遇，淡化模糊原有好的品类大概品类特征，消耗心智资产，把资本很洪流平上应用到其他地方，致使其他地方增加越快，就是原有有上风的品牌虚弱得越快，对企业的合作上风是有害的。很多品牌在不得当的时辰(特别是品类的早期)停止品牌延长，致使了原本极端有能够建立带领者职位的品牌，变得无足轻重。比如在10几年前，我就在天台山看到红旗轿车延长品牌去做出租车，就是对红旗这个品牌是很大的危险，是典型的肿瘤型增加，现在已经很少听到红旗轿车了。
芒格在《穷查理宝典》中谈到geico的癌症手术法题目，把企业的一些整齐不齐的营业砍掉，剩下健康的营业会连结留下，很合适我们看待肿瘤型增加的态度。记得大约一年半前，我给群里的朋友具体分析过我是怎样看待全聚德的题目。全聚德的烤鸭营业是绝对的优异营业，但企业总想着做饭馆，处处开饭馆，这类增加就已经跨越了肥肉型增加，就算是一种相对轻度肿瘤式的增加，只是癌症没有生在致命部位，很合适做癌症手术疗法。（估量说全聚德话有些重了，但真的它完全可以做得更好，成为天下级的鸭子大王。）
很多企业是优异的营业与渣滓营业加在一路，让人看了惋惜，固然有些企业由于制度的缘由参杂着不要的营业，但大部分企业是自己自动增加渣滓营业，而且挂在原有品牌下面，让人看了实在惋惜。怕就怕有些企业怎样救也没用。
我们在评价这些企业的内在代价时，差的营业要赐与比力低的估值，甚至要负估值，好的营业也要打折评价才对。
我欣赏的增加形式是肌肉型品牌式增加，而且是多品牌式增加，定位理论比力推重多品牌式增加，我也与其概念分歧。但投资者需要留意，有些品类必定了就是品牌比力少，而别的一些品类就是品牌比力多。其背后的缘由就是品类重要特征的多寡，当品类重要特征比力少时，轻易出现较少品牌共存的情况，最初赢者通吃;当品类重要特征比力多的时，轻易出现品牌百花齐放的情况，最初纷歧定就是谁吃掉谁，而是大师共存。
多品牌增加的一个重要感化就是为了应对特征较多，没法用一个品牌覆盖品类中一切特征的情况。多品牌还有一个重要感化是，进入一个新品类，可以避免心智资本的稀释。
作为投资者的我们最好都好好研讨一下宝洁这个企业，它有很长的保存历史，也是多品牌增加运作的典范，很多品牌构建的方式很值得我们进修，也保举大师都好都雅一下《浪尖上的保洁》这本书。但仅仅阅读一本书就很对品类及品类中的企业有完整的熟悉，需要有很多材料的佐证才行，就比如我一向对曩昔雕牌为什么可以在宝洁的围歼下，生活的还可以，就没法在这本书中找到完整的答案。
投资的精神，我感觉应当花在了解类似的买卖市场上的各个品牌的合作中来，多分析各类增加的形式，能够会让自己的投资斥地出一片新的六合。曙光必定是有的。
