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不是一切的增加都值得欣喜

来源:东方头条编辑:中经财讯网2019-11-23 16:51:23分享
摘要:大家都喜畛伥长(成长),我也不破例,只是我一般情况下不为增加付高价格。已经表达过一个概念,就是增加可以从净资产增加的角度

大家都喜畛伥长(成长),我也不破例,只是我一般情况下不为增加付高价格。已经表达过一个概念,就是增加可以从净资产增加的角度去看,这类增加的看法表现了一种守旧原则。但这仅仅是一种看增加的视角,而且是财政数据的视角,是定量的视角,固然类似于顾客数目的增加、营业额也都是比力好的判定增加的数据目标。企业的增加,还需要看定性的视角,定性的视角我喜好从品牌式增加的角度去看增加。

我界说的品牌式增加是一种建立在品类及其特征根本上的增加形式,而企业的增加则是很多个品牌增加的加总。财政的增加是品牌增加的成果,而不是缘由。定性的增加判定需要定量增加数据的支持与佐证,相反地,定量地增加数据不能离开定性品牌增加的判定。所以品牌式增加加财政增加,可以作为增加判定的调集,不成偏废。

投资者要晓得增加的意义并不完全不异,焦点营业之外的增加则削弱品牌。品牌式增加可以分为三大类:第一类是肌肉型增加,其增加是建立在占占有用的品类或品类特征增加根本之上。比如茅台的增加,就是建立在国酒这个特征越来越重要的根本上。是相对延续有用的增加,可以增强企业的合作上风。但大师看国醋就没有国酒这么利害了,由于国酒是可以用大师一路喝,用来送礼,用来彰显的,醋就很难在他人眼前装高峻上了。

第二类是肥肉型增加,其增加是建立在对占据焦点品类与品类特征无效的根本上,能够仅仅由于情况的变化,使得品牌与财政看上去是增加的。肥肉型增加对品牌没有本质性的风险,也没有本质性的帮助,轻易随波逐流。对增强企业合作上风是无效的。比如去杭州的西湖银泰买衣服,发现大部分店都在打折促销,但仅仅靠促销,能够会致使某个期间,企业的财政数据加倍都雅,但其能够在扶植品牌上帮助不大。企业在原有品牌下面做一些一针见血的创新,增加一些子品类,一般情况下,我都愿意把其看出肥肉式增加。

对于肥肉型增加,我一般对其抱着容忍的态度,企业哪个不愿意折腾一下呢,全国没有至善至美之人,也没至善至美的企业。

但肥肉长多,就轻易出题目,极能够出现第三种增加——肿瘤型增加,其增加是建立对焦点品类或品类特征有害根本上的增加。企业为了追求其他范例的顾客大概贸易机遇,淡化模糊原有好的品类大概品类特征,消耗心智资产,把资本很洪流平上应用到其他地方,致使其他地方增加越快,就是原有有上风的品牌虚弱得越快,对企业的合作上风是有害的。很多品牌在不得当的时辰(特别是品类的早期)停止品牌延长,致使了原本极端有能够建立带领者职位的品牌,变得无足轻重。比如在10几年前,我就在天台山看到红旗轿车延长品牌去做出租车,就是对红旗这个品牌是很大的危险,是典型的肿瘤型增加,现在已经很少听到红旗轿车了。

芒格在《穷查理宝典》中谈到geico的癌症手术法题目,把企业的一些整齐不齐的营业砍掉,剩下健康的营业会连结留下,很合适我们看待肿瘤型增加的态度。记得大约一年半前,我给群里的朋友具体分析过我是怎样看待全聚德的题目。全聚德的烤鸭营业是绝对的优异营业,但企业总想着做饭馆,处处开饭馆,这类增加就已经跨越了肥肉型增加,就算是一种相对轻度肿瘤式的增加,只是癌症没有生在致命部位,很合适做癌症手术疗法。(估量说全聚德话有些重了,但真的它完全可以做得更好,成为天下级的鸭子大王。)

很多企业是优异的营业与渣滓营业加在一路,让人看了惋惜,固然有些企业由于制度的缘由参杂着不要的营业,但大部分企业是自己自动增加渣滓营业,而且挂在原有品牌下面,让人看了实在惋惜。怕就怕有些企业怎样救也没用。

我们在评价这些企业的内在代价时,差的营业要赐与比力低的估值,甚至要负估值,好的营业也要打折评价才对。

我欣赏的增加形式是肌肉型品牌式增加,而且是多品牌式增加,定位理论比力推重多品牌式增加,我也与其概念分歧。但投资者需要留意,有些品类必定了就是品牌比力少,而别的一些品类就是品牌比力多。其背后的缘由就是品类重要特征的多寡,当品类重要特征比力少时,轻易出现较少品牌共存的情况,最初赢者通吃;当品类重要特征比力多的时,轻易出现品牌百花齐放的情况,最初纷歧定就是谁吃掉谁,而是大师共存。

多品牌增加的一个重要感化就是为了应对特征较多,没法用一个品牌覆盖品类中一切特征的情况。多品牌还有一个重要感化是,进入一个新品类,可以避免心智资本的稀释。

作为投资者的我们最好都好好研讨一下宝洁这个企业,它有很长的保存历史,也是多品牌增加运作的典范,很多品牌构建的方式很值得我们进修,也保举大师都好都雅一下《浪尖上的保洁》这本书。但仅仅阅读一本书就很对品类及品类中的企业有完整的熟悉,需要有很多材料的佐证才行,就比如我一向对曩昔雕牌为什么可以在宝洁的围歼下,生活的还可以,就没法在这本书中找到完整的答案。

投资的精神,我感觉应当花在了解类似的买卖市场上的各个品牌的合作中来,多分析各类增加的形式,能够会让自己的投资斥地出一片新的六合。曙光必定是有的。

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