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公司简介
旭升股份是新能源汽车和汽车轻量化领域的龙头企业，主要从事热成型压铸和锻造的精密铝合金汽车零部件和工业铝合金零件。公司拥有特斯拉、长城、采埃孚、宁德时代、北极星、江淮、蔚来、麦格纳等客户，荣获特斯拉“杰出合作伙伴”
报告摘要
三季报摘要：旭升股份2019年前三季度营收7.77亿元，同比下滑5.78%，其中第三季度营收2.74亿元，同比下降17.53%；前三季度归母净利润1.36亿元，同比下滑40.82%，其中第三季度归母净利润0.51亿元，同比下降47.21%。公司前三季度毛利率33.72%，同比下降17%，其中第三季度毛利率35.3%，同比下降16%；前三季度净利率17.51%，同比下降37%，其中第三季度净利率18.73%，同比下降36%。受特斯拉销售车型调整，旭升业绩短期承压，长期逻辑不变。我们认为，公司利润率下降的主要原因是受到了主要客户特斯拉调整销售车型的影响，2019年Q3，特斯拉产销量为9.6/9.7万量，再创历史新高，对于旭升而言单车价值量更高的ModelX/S车型销量下滑40%左右，价值量略低的Model3成为主力。因此导致旭升业绩承压，但特斯拉上海工厂建设完成，国产Model3开放预订，公司作为特斯拉产业链的受益企业，长期成长逻辑不变。轻量化龙头，新客户+新产能，将带来新动力。公司是铝合金轻量化行业的龙头企业。公司从事精密铝合金汽车零部件的生产、销售，铝合金是汽车轻量化最广泛应用的技术。公司在与特斯拉原有业务基础上，获得中国区的增量业务。在国内，拓展新能源汽车厂商和新能源汽车零部件供应领域的客户；同时，加强欧洲区域的市场开拓，与包括宝马、奔驰、奥迪、保时捷、采埃孚等公司建立合作。公司建设新能源汽车精密铸锻件项目及汽车轻量化零部件制造项目，建成后可新增685万件铸锻件产能及满足700万件汽车轻量化零部件产品的加工需求。盈利预测：预计公司2019-2021年营收分别为12.19、15.06、18.90亿元，归母净利润分别为2.53、2.98、3.58亿元，EPS分别为0.63、0.74、0.89元，对应PE为38.66、32.76、27.31。维持“推荐”评级。风险提示：乘用车消费不及预期；原材料价格大幅上涨。
财务指标预测
2013年，旭升股份开始与特斯拉合作，向特斯拉ModelS/X车型供货。近三年，公司对特斯拉的销售收入占总销售收入的比例均在50%以上，成功打入特斯拉供应链。公司已经成为ModelX/S和Model3车型多种零部件供应商，未来有望争取到ModelY车型订单。
诊股
近期的平均成本为33.38元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。我是李哥，以上内容是对消息、数据进行客观分析，不构成投资建议。码字不易，关注李哥获取一手信息，每日盘前分享精选标的，严谨的策略分析，只聊A股！
