11月26日，MSCI的A股扩容第三步将正式生效，此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金，显著高于此前。MSCI扩容下怎样才能把握投资机会？
结合历史经验，之前数次MSCI、富时罗素等指数公司扩容生效日当天，北向资金均在尾盘集合竞价阶段呈现“脉冲式”波动，并带动相关个股股价异动。究其原因，这与部分被动指数基金为了达到最少的追踪误差，而集中以收盘价买入有关。
1、扩容下的受益标的
在MSCI指数编制规则上，标准指数都包含有中盘股票和大盘股票两部分。但出于多方面因素考量，MSCI在此前纳入A股时只纳入了大盘股。
此次，MSCI方面认为时机成熟，直接将A股中盘股一次性以20%的纳入系数纳入MSCI指数体系，而大盘股的纳入系数只是从15%提高到20%。
由此来看，本次相关中盘股获得的资金边际增量有望更大。以MSCI早前公布的228只将要纳入的A股中盘股计算，再结合11月以来北向资金的流入数据，可以筛选出近期外资关注度快速提升的MSCI新增标的。
从图上数据来看，本次MSCI将纳入的A股中盘股中，有28只11月以来的北向资金持(流通)股比例增加0.6个百分点以上。其中，亿联网络获北向资金加仓6.65个百分点，东方雨虹获加仓2.40个百分点，浪潮信息、索菲亚、广联达、美亚光电获加仓幅度均在1个百分点以上。2、扩容后的操作策略
选择在扩容生效前一日以收盘价建仓，然后在生效日当天以收盘价抛售给被动配置的外资，类似的短线抢筹策略正愈发受到关注。近一个月北向资金的净流入似乎也在等机会。11月26日（周二）400亿增量资金被动配置A股，因此今日（25日）正是这种短平快打法的介入时机。
从过去MSCI、富时罗素扩容生效日的历史经验看，该抢筹策略是整体有效的。该策略选取的是两日的收盘价(生效日及生效前一日)，对具备一定交易技巧的投资者而言，如果能在生效前一日逢低介入，则预期回报将更高。但同时要看到该抢筹策略的预期收益正在逐次下降，这一风险投资者务必重视。6月21日富时罗素首次纳入A股时，标的股平均涨幅较上证指数溢价0.9个百分点；而9月20日富时罗素扩容A股时，标的股较上证指数已基本不存在溢价。3、增量资金对A股的影响
在当前的外围环境复杂，以及内在经济下行探底的趋势下，仅靠国际指数扩容A股权重是很难复制春季行情。但A股经过前期调整，利空慢慢在释放，估值相对具有吸引力，这从近日北向资金有重新呈现净流入态势可以验证。另外国内对冲政策频现，A股下行空间相对有限，国际指数扩大权重更有利于市场务实底部，以时间换空间。
放眼未来，在年内最后一次MSCI扩容生效后，A股后续继续纳入MSCI的进程可能会放缓，但外资持续增配A股的大趋势是确定的。
