“分析称，未来我国外汇储备规模不会有比较大的变化。考虑到汇率折算、资产价格和外汇储备自身收益三者的变化，预计外汇储备规模会有一个缓慢小幅上升的趋势。
12月7日周六，中国人民银行发布了2019年11月外汇储备数据。数据显示，截至11月末，我国外汇储备规模为30956亿美元，环比减少95.7亿美元，较年初上升229亿美元，升幅0.7%。
以SDR计值，11月外储环比微升37亿至2.25万亿。
此外，在持续上升10个月之后，11月中国黄金储备连续两个月保持在6,264万盎司（即1,948.3吨）不变，对应美元估值环比下跌3.4%至915亿美元。
图片来源：国家外汇管理局
对此，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，11月，我国外汇市场供求保持基本平衡，市场预期总体稳定。受全球经济增长、货币政策预期、贸易局势等因素影响，美元指数小幅上涨，主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等估值因素，是影响当月外汇储备规模变化的主要原因。
中国建设银行高级研究员、金融问题专家赵庆明对《每日经济新闻》表示，影响外汇储备余额变化的原因主要有三个方面：
第一个是货币折算。11月美元指数有明显的上涨，涨幅接近1%，但是日元、欧元的跌幅比较大。我国3万亿多的外汇储备中，大约有1万亿左右的非美元资产，因此折算之后，账面上的损失大概就是在100亿美元左右。
第二个是资产价格，尤其是债券价格。11月欧美的量化宽松及降息政策告一段落，欧美的债券价格出现了一定程度的下跌。由此，对我国外汇储备造成了账面上的损失。
第三个是会实现一些投资收益，这一般是正的。上述三种因素合并之后，就形成了我国外汇储备规模在11月发生的变动。
华泰李超团队称，11月份，美元指数由10月末的97.3上行0.99%至月底的98.28；欧元兑美元由10月末1.12贬值1.37%至月底1.1；日元兑美元由10月末的108.03贬值1.37%至月底109.51，我们模型测算显示，汇率变动估值对储备影响约为-170亿美元。11月，债券收益率对估值影响也为负值，11月份5年期美债收益率单月上行11BP至1.62%；5年期德债全月上行3BP至-0.61%；5年期日债全月上行8BP至-0.19%，全球债券收益率对储备估值影响约为-100亿美元。总体看，我们认为外储11月回落主要体现欧元、日元相对美元贬值及美债收益率上行等估值因素影响。
中金宏观团队则指出，往前看，考虑到全球增长走势相比2018年更趋同步，人民币兑美元汇率或将窄幅波动。在全球增长走势趋同、“增长差”不再扩大的情况下，全球央行政策方向大体相同，因此预计人民币汇率波幅有望收窄。相比2018年，美元上行空间与人民币汇率下行空间均相对有限。
当前，全球经济增速放缓，外部不稳定不确定性因素依然较多。但王春英在答记者问时也强调，我国经济发展有着巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的发展态势不会改变，并将坚持新发展理念，推动经济高质量发展，持续推进更高水平的对外开放。这有利于我国外汇市场保持平稳运行，也将为外汇储备规模总体稳定提供支撑。
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