万顺新材：Q4有望迎来5G新业务拐点

天风证券指出，公司前三季度营收小幅增长，但利润由于受之前收购江苏中基剩余产能的影响进行了新的并表处理，实现了大于营收的增速。公司总体营收平稳增长。同时由于本期高阻隔膜材料生产基地建设项目及安徽美信铝箔生产线建设项目增加导致在建工程和其他非流动资产大幅增加。纸包装材料：深耕+拓展客户两手抓，铝箔扩产+结构优化拓宽护城河。华为等发力驱动显示技术升级，QLED 阻隔膜、纳米银膜有望成为重要增长点。5G 手机去金属化，塑料外壳 PVD 镀膜方案需求旺盛。维持公司 19-21 年归母净利润分别为 1.9/2.6/3.3 亿，给予“买入”评级。