什么情况呢？截至10月29日收盘，*ST神城股价全天牢牢封死跌停，收盘报0.86元，已连续19个交易日收盘价格均低于股票面值(即1元)，即便下一交易日涨停，其股价也仅为0.90元，仍将低于面值。
这就触发了通常说的“面值退市”。也就说，ST神城成为继中弘股份、雏鹰农牧、上海华信、印纪传媒、大连大福之后，A股第6只面值退市股。
首家A+B面值退市股来了*ST神城已无力回天
10月29日，*ST神城股价再度跌停，报0.86元。这已经*ST神城股价连续19个交易日低于1元。
按照相关规定，如果股价连续20个交易日连续低于1元，将会被强制退市。不管明天*ST神城的股价无论走势如何，都将低于1元/股，继而被强制退市。
根据深交所相关规定：既发行A股股票又发行B股股票的上市公司，连续二十个交易日的A股、B股收盘价同时均低于股票面值，深交所有权决定终止公司股票上市交易。
行情数据显示，从今年5月上旬开始，*ST神城B(200018.SZ)股价就持续低于1港元，换算成人民币后也持续低于面值。截至29日收盘，*ST神城B报0.41港元，即便下一交易日涨停，也不可能回到面值。
这样，神州长城的A股和B股将连续20个交易日同时低于面值，从而触及面值退市条款，将成史上首家A+B面值退市公司。
神州长城曾经是中国对外承包工程百强企业，如科威特财政部的办公大楼、柬埔寨的国民议会大楼，都是神州长城的作品。其官网显示，作为一家建筑工程领域投建一体化企业，它的投资领域涉及房屋建筑、道路桥梁、能源化工、健康医疗等各个方面。
资料显示，*ST神城为2015年通过借壳中冠A上市，如今距离借壳完成只有4年左右时间。
在借壳前，上市公司控股股东和实控人均为华联控股股份有限公司，借壳后，控股股东和实控人变更为陈略。
原本业绩增长率只有不到20%的神州长城，做出了平均净利润增速超过40%的业绩承诺，为此走上了快速扩张和高负债运转的道路。
据报道，从2018年起，神州长城的危机全面爆发，一边是国际贸易保护主义导致生意难做，一边是国内金融政策的收紧，神州长城的资金链全线崩溃。
基本面全崩溃
如今已资不抵债
2018年对*ST神城而言是一个转折点，公司自2015年借壳上市以来首次出现亏损。亏损局面始于2018年第二季度，延续到第四季度出现巨额亏损，导致*ST神城全年亏损17.05亿元。
2018年10月18日，*ST神城收到证监会的立案调查通知书，因该公司涉嫌信息披露违法违规而被立案调查。此外，该公司因会计师事务所对其2018年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，股票于今年5月6日被实施“退市风险警示”特别处理。
此外，由于债务违约，该公司发生的诉讼 、仲裁事项不断。根据10月20日晚间的公告，*ST神城目前已涉及21个诉讼，其中一半为借款合同纠纷案，涉及的金额多则上亿元，少则几十万元。另外，还有8个建设工程分包合同纠纷及装饰装修合同纠纷，目前均尚未开庭，涉案金额合计2315.76万元。
“上述债务预计可能将对公司生产经营活动以及本期利润、期后利润产生不利影响。”*ST神城称，公司陷入债务危机，可供经营活动支付的货币资金短缺，正常业务发展受阻。
10月20日，*ST神城三季报显示：今年前三季度公司巨亏15.29亿元，净利润同比减少6098.52%。
对于整体业绩变动的原因，*ST神城曾在三季报业绩预告中称，资产被冻结、较多项目无法正常进展或停工。前三季度，因上述情况未能改善，导致公司营业收入大幅减少、毛利率下滑。
在连续亏损后，公司净资产已变为负值，截至今年三季度末，每股净资产为-0.7640元，相当于已“资不抵债”。
公司实控人陈略有过自救动作，引入重庆市南部新城产业投资集团有限公司作为重组方，参与并推动公司重整，并签署《合作意向书》。但是，合作在2019年9月宣告终止。
2019年9月19日，陈略与河南豫发集团签署了《投资合作协议》，双方同意由豫发集团作为重组方参与并推动神州长城的重整程序，重整完成后，豫发集团将成为上市公司控股股东。
但神州长城具体重整方案尚未定夺，还需在公司进入重整程序后由重整管理人制定，并以有权法院最终裁定批准的重整计划为准。
自曝丑闻：欠薪、财务造假
今年5月份，自媒体发布文章称，神州长城存在多项问题，包括拖欠员工工资达5600 万元，其老板恶意隐瞒、转移、藏匿财产。
网络文章表示，神州长城老板陈略恶意隐瞒、转移、藏匿财产，拒不支付工人工资，利用假承包合同暗中把资产转移到中国工投集团(法定代表人也是陈略)和一个林姓分包商手中，利用变更法定代表人的方法将神州长城国际工程公司剥离，使之成为一个没有任何资产的“壳”，致使上千员工的工资结算无望。
上述文章还提到，神州长城老板陈略捐资上千万元给广东家乡，还投资了几亿元在广东吴川收购码头，在湛江海东区收购地皮几百亩，在武汉建商职医院，通过香港转移1.6亿元人民币在收购德国巴登医院(目前该医院正常经营)。
5月15日，A股上市公司ST神城发布公告，澄清部分自媒体发布的不实报道。但令人大跌眼镜的是，原本自媒体文章中称公司拖欠员工工资5600万元以上，而在澄清公告中，ST神城自曝实际的欠薪金额为8141.58万元。
另外，公司还自曝财务造假。
前不久，神州长城发公告称，2017年度通过虚假应收账款保理业务，终止确认2.32亿元应收账款，达到少计提应收账款坏账准备的目的、虚增当期利润的目的，虚增利润金额约为3,573.76万元。
然而，在该公司的2017年财务报告中，负责审计的立信会计师事务所却出具了标准无保留意见的审计报告。
更奇怪的是，与此同时，在内部控制审计报告中，立信会计师事务所对神州长城出具了否定意见。内控存在重大缺陷，财务报告竟然可以标准无保留，十分不符合常理！
2017年12 月 14 日，神州长城和石泓保理签订了《无追索权国内保理业务合同》，约定公司将 2.32 亿元的应收账款折扣转让给石泓保理，折扣率为 86.76%，融资总额为 2.013 亿元。
而该业务并不是真实的保理业务。保理公司的资金实质大部分由公司提供，实质亦未向业主方寄送债权转让通知书，业主方亦未将工程款付给石泓保理。2.013 亿元的融资款是公司以自有资金 2 亿元和大股东个人资金 130 万元通过龙岩市恒达工程有限公司和北京安鲁莱森建筑材料有限公司支付给石泓保理，石泓保理又转回给神州国际。
公司财务人员在收到石泓保理款项时，终止确认 2.32 亿元的应收账款，达到少计提应收账款坏账准备的目的，虚增了公司当期的净利润，虚增金额约为 3,573.76 万元。
实控人几乎满仓质押
部分股份被司法拍卖
完成借壳当年，公司实控人陈略便开始将所持*ST神城股份进行质押。
此后，陈略不断加码质押。至2018年7月，陈略已将 583,454,462 股股份进行质押，占其持有公司股份总数的 99.9998%，基本是满仓质押。
10月24日，*ST神城(000018.SZ)公布，近日，经公司查询淘宝网司法拍卖网络平台竞价结果，显示用户姓名李巧丽通过竞买号D7243于2019年10月23日在广东省深圳市中级人民法院于阿里拍卖平台开展的“被执行人何飞燕持有的神州长城股份有限公司5400万股股票”项目公开竞价中，以最高应价胜出。该标的网络拍卖成交价格为人民币4315.68万元。
公司实际控制人的一致行动人何飞燕被司法拍卖股份5400万股，占公司总股本3.1798%，其所持公司股份数量由5480.0458万股降至80.0458万股，持股比例由3.2269%将至0.0471%。何飞燕所持股份被司法拍卖不会导致公司控制权发生变更。
另外，广东省深圳市中级人民法院将于2019年11月5日10时至2019年11月6日10时止(延时除外)在广东省深圳市中级人民法院淘宝网司法拍卖网络平台上公开拍卖公司实际控制人陈略持有的公司无限售流通股3987.7962万股，占公司总股本2.3482%。
目前，公司实际控制人陈略所持股份被司法拍卖事项尚在公示阶段，如其股份被司法拍卖完成后，陈略持有公司股份数量将降至543,576,594股，占公司总股本的32.0081%，公司控制权不会发生变更。
股东不断出逃
*ST神城的困境也让不少投资者陷入担忧，已有不少人选择提前出逃。2019年三季报显示，*ST神城最新股东数为62306户，较之今年一季度末已减少1.67万户。
（文章来源：中国基金报）
