在新三板重磅改革方案中，精选层以及转板“绿色通道”的设计备受市场关注。目前新三板挂牌公司如果要上市，需要从新三板摘牌并通过IPO审核程序。但记者了解到，精选层设计将对标沪深交易所市场标准，“直接转板”绿色通道可期，这也充分发挥新三板市场承上启下作用，实现多层次资本市场互联互通。通过设立精选层，并配套交易、投资者适当性等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，能够大幅提高优质挂牌企业的融资效率。
新三板改革“派红包” 优质企业或直接转板
新三板此次全面深化改革，改革红利到底有多大？证监会新闻发言人常德鹏介绍了改革的总体思路，其中最重要的是三句话：实现与交易所的错位发展；促进融资、交易、定价等市场功能有效发挥；为挂牌企业提供差异化精准服务。
目前，新三板挂牌公司如果要上市，需要从新三板摘牌并通过IPO审核程序。记者了解到，精选层设计将对标沪深交易所市场标准，“直接转板”绿色通道可期。
据了解，新三板将建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下作用，实现多层次资本市场互联互通，把新三板市场与沪深股票市场紧密联系起来。
通俗地说，就是经过考验的优质新三板企业将直接转板上市，这将鼓励更多优质中小企业选择证券化路径。
这意味着新三板明确定位是A股的“预备板”，起到承上启下的作用，与此同时，这次改革也拿出了实质性利好政策，切实改善新三板流动性困境。
关于精选层，银泰证券股转系统业务部总经理张可亮稍早前评论称，精选层可参考科创板条件，要有一套盈利、市值标准。“精选层可能跟科创板差不多，会有几套标准。比如市值标准，科创板是10个亿，那么精选层会低一些，也可能会有重合，可能就是3-8个亿。精选层门槛会低些，不然数量太小，能使200家至300家符合条件最好。”
此次新三板深改的核心之一是建立新三板挂牌公司转板上市机制。在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可直接转板上市。
安信证券新三板研究负责人诸海滨表示，打造新三板重要衔接机制定位，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。付立春指出，转板机制是我国资本市场重大突破首创。在实行注册制的这个大方向前提下，可降低企业跨市场转换成本。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，转板机制落地，将精选层和沪深交易所对接，实现多层次资本市场互联互通，是切实可行的做法。
精选层新政红利猜想
根据改革方案，在精选层挂牌满一定期限，且符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的企业，可以直接转板上市，更好发挥新三板市场承上启下的作用，加强多层次资本市场有机联系，打通中小企业成长壮大的上升通道。
从过往历史来看，新三板与我国A股市场未能形成有效的联动效应。新三板公司往往遵循着摘牌新三板，并通过IPO、借壳、并购等传统形式来实现A股上市，增加了企业的发行融资成本，新三板的市场优势未能得到体现。
而此次推出转板的制度，直接疏通了“新三板到A股”的市场通道，符合新三板企业多年来的整体期盼。不仅可以减少上市发行障碍，也可以缩短上会时间。
国盛证券指出，证监会提出的措施中包括要完善市场分层，在创新层基础上设立精选层，改革后，新三板将形成“精选层、创新层和基础层”的市场结构，预计精选层的企业数量会相对有限，更重要的是相关配套举措，在交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等形成差异化制度安排满足不同分层需求。
该机构认为，目前500万的投资者门槛较高，需要有效降低投资者门槛提高市场的流动性，引入公募基金等长期资金，增强新三板市场的定价机制。
与此同时，通过设立精选层，并配套交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，能够大幅提高融资效率，满足优质企业的大额融资需求，也在一定程度上促进新三板市场的存量竞争，也为优质企业转板上市形成了价值参考。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，经过连续几年的下跌之后，很多新三板企业的投资价值已经开始凸显，通过一系列改革之后，这些新三板企业有望获得价值修复的行情。特别是精选层制度和转板制度，为一些质地优良的新三板企业，提供了良好的契机，有利于价值发现。
