新冠疫情冲击全球经济,一边是随着公众对健康医疗重视程度和需求增加以及国家健康战略的实施,一边是疫情后复工复产后蓬勃发展的消费行业,新的商业机遇也已诞生。
近日,在平安私人银行与权威财经媒体《财新》共同举办“财新云会场”,以“‘赛道升级’:新格局下的投资展望”为主题,邀请鼎晖投资创始合伙人胡晓玲、国家卫生健康委医药卫生科技发展研究中心副主任代涛,以及平安银行私人银行产品中心总经理庄燕,对新格局下的投资机会做出了深入的探讨。
三位嘉宾分别从中国消费市场变化、健康医疗新业态及股权投资实操等方面发表了观点并一致认为,随着国内民众健康医疗需求的扩大及高净值人群对财富传承期望的增强,未来医疗、消费领域将成为投资热点。本期云会场共吸引145万人次在线观看。
胡晓玲:消费者人数扩大并购回报高,投资国潮新锐品牌时机已到
鼎晖团队从事投资已有20年的历史。作为鼎晖投资创始人的胡晓玲,经历了国内消费周期的每个阶段并见证了许多中国企业的成长。这次,她用“三倍”和“两倍”两个概念来阐述中国消费行业的变化。
“三倍“指的是消费者规模增长带来的投资机会的增多。胡晓玲认为,与20年前相比,中国各类消费人群的人数均扩大了三倍。这就意味着投资者的机会也扩大了三倍。
“两倍”则指的是投资标的的变化。20年前,投资目标都是高速成长的成长型企业,但今天出现了一个投资金额和体量超越投资成长型企业的市场机会——并购。
在胡晓玲看来,并购的优点在于可以增强对大的公司的控盘能力会及现金流的回收。她特别提到,对比A股市场上的退出节奏,并购退出遇到的限制较少,退出完整度高,并购基金通过并购退出,回报可以达到两倍。
鼎晖团队有50%的投资是聚焦在大消费领域,鼎晖所投资的50多家消费品企业中,有五家企业今天的销售额超过500亿,包括美的、双汇、蒙牛、贝壳、百丽。另有销售额超过100亿的企业超过十家。如何看待优秀的头部品牌所具有的规律和共性,胡晓玲总结了三点:一是对消费者和产品有着发自内心的很纯粹的热爱;二是具备“把整个商业模式转圆”商业闭环的能力;三是拥有推动企业前进的组织能力和人才培养能力。
她指出,企业尤其应具备对产品的热爱,因为初心的纯粹有助于企业管理者修炼个性,改善企业组织能力和人才培养能力,让企业有机会成为伟大的企业。
对于最近市场上冒出的非常多的国产新锐品牌,胡晓玲有三点体会:投资国潮新锐消费者品牌的时机已到;企业获得的渠道和平台的助力多了;企业业务规模成长的速度更快了。
她同时强调,虽然中国消费市场发展快速,前景诱人,但从投资人的角度看,好的投资本质是不变的。因此,在面对“三倍”和“两倍”带来的诱惑时,投资人还必须警惕企业的泡沫问题,根据商业变化持续调整战略,这样才有可能打造伟大的企业。
代涛:医疗需求快速变化,六大新模式值得资本关注
代涛对医疗行业趋势及医疗健康产业发展空间做出了解读。他指出,未来医疗行业一个根本的趋势就是人们健康医疗需求的快速变化,而此次疫情让公众对健康更为重视,愿意对健康保障进行更多的投入。
这些情况为医疗健康产业的发展创造了巨大的空间。代涛表示,在大力发展健康服务业、医疗健康产业新业态、新模式时,下述六个方面值得资本和市场给予关注。
一是高端医疗、健康管理、慢病管理、专病管理等方面值得社会力量办医。
二是商业健康保险等补充健康保险,以及多层次的医疗健康保障体系建设。
三是基因诊断、检测检验等第三方的专业化服务。
四是通过互联网+健康医疗,推动服务模式从以治病为中心向以健康为中心转变。
五是在高端仪器设备及原创药物方面,大力推动医疗科技创新。
六是坚持大健康、大卫生的理念,发展大健康的服务产业。
新业态和新模式意味着新机遇。想要更好地把握上述六大方面带来的投资机会,代涛给出了核心总结:随着服务模式的转变以及健康中国战略的实施,健康医疗领域应从过去更多的只关注疾病诊疗,向全方位、全生命周期的健康服务转型。
庄燕:股权投资利于财富传承,配置需要顾及流动性
机会摆在眼前,如何“落袋为安“?拥有超过二十年金融投资、境内外私人银行、财富管理、咨询管理从业经验的庄燕,从实操角度给予了专业的投资意见。
庄燕认为,财富资产的配置应该看重长期的资产增值,而股权投资具有抗周期、超额长期收益的特性,非常适合长期的财富传承。因此,在成熟的欧美市场,股权投资已成为私人银行客户、家族办公室等不可或缺的配置资产之一。
近年来国内越来越多的高净值客户也开始关注并布局股权投资领域。与此同时,这两年科创板和创业版的改革为股权投资基金带来更有效的投资回报。平安私人银行始终强调资产配置的理念,对此,庄燕建议客户要充分考虑自己的风险偏好、流动性需求等,做合理的资产配置。“对于希望配置股权投资的客户而言,首先得保证自身及家庭在未来8-10年期间内流动性资产的充足,同时要有良好的心态和合理的预期,并选择投资于优质的股权投资基金管理人的基金。“她特别强调,”股权投资和大类资产配置一样,也一定要考虑分散配置。”
在投资的行业方面,庄燕透露,科技、消费、医疗、高端制造等是平安私人银行比较关注的领域,其中,医疗板块其实一直是股权投资的热点领域。她认为,这次新冠疫情使得比较小众专业的医疗领域的股权投资也相对更容易获得高净值客户的认可。至于消费领域,消费最底层逻辑还是在于人口,有人就有消费,而我国人口的消费潜力仍有待释放,传统消费品通过革新也能带动新的需求。
平安私人银行严选股权投资机构,为高净值客户提供资产配置
庄燕同时表示,股权投资市场已然是一个“强者恒强”的赛场,而股权投资的确是一个高风险的投资,从平安私人银行服务高净值客户的角度出发,会更青睐选择具备稳定的专业化管理团队、较好的历史业绩、完善的风控体系的头部机构。
平安私人银行在优秀私募机构管理人合作方面拥有深厚资源。今年6月,中国私募股权行业最具权威榜单之一的“投中2019年度榜单”发布,其中包括鼎晖投资、高瓴资本、IDG资本、真格基金在内的多位平安私人银行代销产品投资管理人均上榜。
未来,平安私人银行将继续致力于在类似医疗等这些传统但迸发新能量、或者是有持续创新空间的领域里去寻找优质的股权基金管理人,为其高净值客户提供更多选择。
与头部私募机构管理人的深度合作,保证了平安私人银行优质产品供给和多元化的配置策略,助力平安私人银行迈入“万亿俱乐部”,并向“两年时间提升AUM达到2万亿”的目标继续前进。根据平安银行2020年半年报显示,2020年6月末,平安银行私行达标客5.11万户,较上年末增长16.7%,其中私行达标客户AUM规模9230.55亿元,较上年末增长25.8%。
