牛市高潮后转入熊市的阶段,我们会越跌越买,心想只是向上趋势的一个小调整;而随着长期下跌形成趋势的扭转后,他们又去锚定上一轮熊市中股价最底部的价格,心灰意冷割肉离场,期待股价回落到几年前的最低位,然后可以抄个大底,结果又踏空熊市转入牛市的大反弹行情。
我们要想避免高买低卖的错误,就不能仅仅看到趋势,还需要在内心中引入空间的概念。散户热衷于追逐市场趋势,是因为对于趋势有本能的推演,趋势的本质是概率,很多人看到股票上涨的趋势,就会预测明天继续上涨,看到股票下跌的趋势,就会恐慌未来一段时间会继续下跌,所有的精力都集中在股价的趋势线是向上还是向下?明天涨的概率大还是跌的概率大?
这些对趋势非常有感觉的散户,擅长猜涨跌概率,却对于空间完全没有感觉,也就是只会做概率方向,而没有综合考虑正概率正空间+负概率负空间的综合收益情况。
假设一个股票演绎到向上的趋势,未来半年70%的概率上涨,上涨的空间只有20%;然后还有30%的概率下跌,下跌空间50%;大家会选择投资吗?
按照这个概率与空间,综合的期望收益:70%20%+30%(-50%)=-1%,如果我们一直做大概率小空间的投资,最终累计下来,获得的收益很可能反而是负的。
换一种场景,如果一个股票在下跌趋势中,未来半年70%的概率继续下跌,但是下跌空间预计只有20%;然后还有30%的概率上涨,上涨空间70%;最终的期望收益:70%(-20%)+30%70%=7%,半年7%的期望收益,意味着大约年化15%,持续做这种期望收益的投资,5年不到就能实现本金翻倍。
但是散户往往被趋势所牵引,心里会想:未来半年70%的概率下跌啊,为什么我要现在买?我等到底部不行吗?再跌10%我就买!但是最终的结果往往是错失大牛股的阶段性机会。
错误的观念最为致命啊,熊市末期,股价虽然有70%的概率继续下跌,但是并不代表买入后的预期的收益率就是负的,很多人把下跌和上涨的概率,同预期收益率混为一谈了。虽然股价上涨的概率比下跌的概率低,但是因为整体估值水平很低了,股价向上反弹的空间非常大。
专业的投资者会计算股价的概率与空间,根据预期的收益率来行动,在熊市末期往往拥有较高的预期收益率,这时候专业投资者在耐心买入,而看趋势的散户在割肉离场。所以散户老是犯下高买低卖的错误!
所以,我们在行情惨烈的下跌趋势中,还需要看到空间,做小概率但更有空间的交易,分散投资,买上30个股票构建组合,就得获得良好的收益。
